近期一則天貓“雙11”預售的消息，將人們的目光吸引到化妝品板塊上。化妝品消費者強大的購買力，凸顯出行業的優質賽道屬性。

有機構指出，受益于“顏值經濟”，國內化妝品行業景氣度高企，行業規模持續上升，看好行業內龍頭公司的崛起勢頭。

行業發展迅速

消息面上，2019年天貓“雙11”預售于21日啟動，根據天貓公布的數據，整體預售首日成交翻倍，其中近100款首發新品成交破千萬，實現了新品首發即售罄。值得注意的是，7家美妝品牌預售開啟10分鐘銷售額便突破億元，其中，雅詩蘭黛品牌僅僅預售25分鐘，便實現交易額近5億，超越去年“雙11”全天的成交額。

國家統計局18日公布的社會消費品零售總額數據顯示，前三季度化妝品類實現零售額2151億元，同比增長12.8%，增幅在各消費品類中排名靠前。

業內人士表示，化妝品行業的優質賽道屬性不斷被驗證，表現出較強的持續增長能力和抗周期屬性。通過近三十多年的發展，伴隨居民美妝消費習慣的改變，特別是在低線市場以及年輕化趨勢下滲透率和客單價快速提升，日化行業市場容量急劇膨脹。

從行業發展態勢看，根據歐睿數據庫的數據，中國美妝和個人護理市場在2018年保持強勁表現，規模由2013年的2492億元上升至2018年的4105億元(如果考慮代購等因素，實際市場規模會更大)，年化復合增速達8.7%。其中2013年至2016年增速有所下滑，但自2017年起，情況得以改善，2018年行業增速為12.3%。

關注兩大主線

中國是全球第二大化妝品及個護市場，目前行業呈現出哪些特征?面對巨大的市場空間，哪些個股有望受益?

華西證券行業研究指出，我國化妝品行業發展有以下特點：首先是高毛利率，目前中國化妝品產業為低集中競爭型產業，但由于消費者愿意為產品的額外效果支付高昂的溢價，行業整體保持著60%以上的高毛利率;其次是渠道多元化，網絡渠道以及全新的營銷模式將有望助推中國本土廠商彎道超車，擴大市場份額;最后是男性消費與健康衰老是后續新的增長點。在此背景下，行業內龍頭公司有望通過多產品、多品類、多品牌戰略來實現持續增長。

申萬宏源表示，國內化妝品行業景氣度將持續，本土品牌市占率較低，空間廣闊，未來有望成長出本土化妝品集團。看好兩大主線：一是具備社媒營銷，2C直面消費者能力的國貨品牌;二是具備多品牌運營能力的綜合集團。高端市場國際集團優勢突出，在消費升級甚至跳級下，高增長有望持續，具有價格優勢的免稅渠道受益。

西南證券表示，化妝品具有明顯的長尾效應，化妝品公司擁有高毛利率和穩定的現金流。近年來中國化妝品市場增長勢頭強勁，行業紅利必將使化妝品公司從中受益。在消費者需求瞬息萬變、品牌忠誠度下降的趨勢下，構建優質的品牌矩陣是化妝品公司發展壯大的主要路徑。重點推薦在產品研發、品牌建設、渠道拓展等方面具有競爭優勢的丸美股份和珀萊雅。